Aínda que na segunda metade de 2022, os produtos químicos enerxéticos e outras materias primas entraron na fase de corrección, os analistas de Goldman Sachs no último informe aínda salientan que os factores fundamentais que determinan o auxe dos produtos químicos enerxéticos e outras materias primas non cambiaron, e que aínda traerán rendementos brillantes o próximo ano.
O martes, Jeff Currie, director de Goldman Sachs Commodity Research, e Samantha Dart, directora de investigación de gas natural, prevén que o índice de medición de grandes materias primas como a industria química sexa o punto de referencia. Isto significa que o índice S&P GSCI Total Return podería gañar un 43 % máis en 2023 tras unha rendibilidade superior ao 20 % este ano.
(Índice total de materias primas S&P Kospi, fonte: Investing)
GOldman Sachs prevé que o mercado no primeiro trimestre de 2023 poida ter algúns rebumbios no contexto da desaceleración económica, pero a subministración de petróleo e gas natural seguirá aumentando.
Ademais da institución de investigación do vendedor, o capital tamén está a usar ouro e prata reais para expresar o seu optimismo a longo prazo sobre as materias primas. Segundo os datos investidos por Bridge Alternative, as 15 principais universidades centradas no mercado de materias primas este ano, o tamaño dos activos xestionados nun 50% ata os 20.700 millóns de dólares.
Goldman Sachs concluíu que sen capital suficiente para crear unha rica capacidade de produción, as materias primas continuarán a caer nun estado de escaseza a longo prazo e o prezo seguirá subindo e fluctuando aínda máis.
En canto a obxectivos específicos, Goldman Sachs prevé que o petróleo bruto, que actualmente ronda os 80 dólares por barril, suba ata os 105 dólares a finais de 2023; e o prezo de referencia do gas natural asiático tamén pode subir de 33 dólares por millón a 53 dólares.
Nun futuro próximo, houbo sinais de recuperación no mercado capaz e os produtos químicos volvéronse máis ascendentes.
O 16 de decembro, entre os 110 produtos monitorizados por Zhuochuang Information, 55 produtos aumentaron neste ciclo, o que representa o 50,00 %; 26 produtos mantivéronse estables, o que representa o 23,64 %; 29 produtos baixaron, o que representa o 26,36 %.
Desde a perspectiva de produtos específicos, recupéranse obviamente o PBT, o filamento de poliéster e o benhipenhidrónico.
PBT
Recentemente, os prezos do mercado de PBT subiron e os beneficios repuntaron. Desde decembro, a industria comezou a baixar ao comezo, o que levou aos fabricantes a axustar o inventario spot, e na materia prima BDO rematou a operación, o pánico terminal para mercar mercadorías aumentou, a oferta spot do mercado de PBT axustada, o prezo subiu lixeiramente e os beneficios da industria cambiaron de rumbo.
Gráfico de tendencias de prezos de resina pura PBT no leste da China
POY
Despois do "Golden Nine Silver Ten", a demanda de filamentos de poliéster reduciuse drasticamente. Os fabricantes continuaron a obter promocións de beneficios e o foco da transacción segue a baixar. A finais de novembro, o foco da transacción Poy150D era de 6.700 iuanes/tonelada. En decembro, a medida que a demanda de terminales se recuperaba gradualmente e o principal modelo de filamentos de poliéster tiña un gran fluxo de caixa, os fabricantes vendían a prezos baixos e o informe foi aumentando un tras outro. Os usuarios intermedios estaban preocupados de que o custo de adquisición no período posterior aumentase. A atmosfera do mercado de filamentos de poliéster seguiu subindo. A mediados de decembro, o prezo de Poy150D era de 7.075 iuanes/tonelada, un aumento do 5,6 % con respecto ao mes anterior.
PA
O mercado nacional do benhidro pechou hai case dous meses e marcou o comezo dun ultradescenso en recuperación. Desde que comezou esta semana, afectada polo repunte do mercado do benhidrobenídrico, a rendibilidade da industria nacional do benhidrobenídrico mellorou. Entre elas, o beneficio bruto da produción veciña de mostras de benhidrobenídrico é de 132 yuans/tonelada, un aumento de 568 yuans/tonelada con respecto ao 8 de decembro, e o descenso é do 130,28 %. O prezo das materias primas baixou, pero o mercado de bonalida estabilizouse e recuperouse, e a industria cambiou das perdas. O beneficio bruto da mostra de pirina é de 190 yuans/tonelada, un aumento de 70 yuans/tonelada con respecto ao 8 de decembro e unha caída do 26,92 %. Isto débese principalmente a que o prezo da industria das materias primas repuntou, mentres que o prezo de mercado do anhídrido bénico subiu bruscamente e as perdas da industria reducíronse.
Sen dúbida, hai algúns analistas que agora pensan que o impacto da recesión foi subestimado. Ed Morse, xefe de investigación de materias primas en Citigroup, dixo esta mesma semana que un posible cambio na dirección dos mercados de materias primas, seguido dunha posible recesión global, suporía unha ameaza material para a clase de activos.
É a véspera do amencer, á espera de que a demanda toque fondo, segundo Youliao. En 2013, a demanda chinesa viuse afectada pola epidemia, mentres que a alta inflación foi suprimindo gradualmente a demanda exterior. Aínda que o mercado espera que o ritmo de subida dos tipos de interese da Reserva Federal se ralentice, o impacto na economía real irá aparecendo gradualmente, o que levará a unha maior desaceleración do crecemento da demanda. A relaxación da política chinesa de prevención de epidemias inxectou impulso á recuperación, pero o pico inicial da infección aínda pode supoñer obstáculos a curto prazo. A recuperación na China podería comezar no segundo trimestre.
Data de publicación: 22 de decembro de 2022