A industria química está a experimentar un aumento "histórico" dos prezos en 2025, impulsado por unha reestruturación da dinámica da oferta e a demanda e unha redistribución do valor en toda a cadea de subministración. A continuación, móstrase unha análise dos factores que impulsan os aumentos de prezos, a lóxica que subxace á diverxencia de beneficios, as vías para a reestruturación da industria e as oportunidades de investimento.
I. Impulsores profundos das subidas de prezos
1. Cambios revolucionarios nas materias primas
- Desequilibrio entre a oferta e a demanda de petróleo bruto: os recortes na produción da OPEP+, xunto co crecemento limitado dos produtores non pertencentes á OPEP, mantiveron o cru Brent por riba dos 100 dólares o barril.
- Demanda explosiva de novos materiais enerxéticos: os prezos do carbonato de litio (de grao industrial para baterías LFP) subiron un 120 % interanual, mentres que o solvente electrolítico DMC superou a marca dos 10 000 ¥/tonelada.
- Custos explícitos do carbono: as tarifas de carbono CBAM da UE agora cobren produtos químicos básicos como o amoníaco sintético e o metanol.
2. Axuste estrutural da oferta
- Reubicación da capacidade europea: BASF e outros xigantes pecharon o 30 % da capacidade de amoníaco sintético de Alemaña, trasladando a produción á costa do Golfo dos Estados Unidos.
- Reforma da oferta 2.0 da China: Os requisitos de mellora ambiental e técnica nas industrias de tinguiduras e dióxido de titanio aceleraron a saída dos pequenos e medianos produtores.
- Atasco loxístico xeopolítico: a crise do Mar Vermello provocou un aumento do 300 % nos custos de transporte marítimo entre Asia e Europa, o que ampliou as diferenzas de prezos para produtos sensibles ao transporte, como o TDI.
3. Repercusión dos custos dos cambios tecnolóxicos
- Comercialización de materiais de base biolóxica: os prezos do PLA teñen unha prima do 40 % sobre os do PE tradicional, con Apple e Tesla asinando contratos a longo prazo.
- Localización de produtos químicos semicondutores: os prezos do ácido fluorhídrico ultrapuro de grao electrónico superaron os 50.000 dólares/tonelada, cunha prima do 15 % sobre as alternativas xaponesas/surcoreanas.
II. Mapa de diverxencia de beneficios
| Segmento | Cambio na rendibilidade do capital (2024 fronte a 2025) | Expansión do diferencial de prezos | Impulsores clave |
| Novos materiais enerxéticos | +8,2%→ 21,5% | 35-50% | Avances nas baterías de estado sólido |
| Produtos químicos a granel | -3,5% → 6,8% | 10-15% | Desvantaxe do custo da ruta baseada no carbón |
| Produtos químicos especiais | +5,1%→ 18,3% | 25-40% | Demanda de materiais lixeiros para a automoción |
| Agroquímicos | +2,3% → 12,7% | 18-22% | Adopción de cultivos transxénicos + seca suramericana |
III. Migración de valor ao longo da cadea de subministración
1. Os posuidores de recursos augas arriba (por exemplo, produtores de fosfato e litio) dominan o poder de fixación de prezos, con empresas como Yuntianhua que conseguen marxes brutas superiores ao 50 % nun só trimestre.
2. Segmentos de alta barreira de Midstream:
- Fluoropolímeros: as taxas de procesamento do material separador de PVDF alcanzan os 80.000 ¥/tonelada.
- Produtos químicos de ultrapureza: os requisitos de pureza do isopropanol de grao semicondutor aumentaron do 99,99 % ao 99,9999 %.
3. Provedores de personalización posteriores: empresas como Covestro introduciron modelos de "pago por rendemento", o que aumentou a retención de clientes nun 30 %.
IV. Puntos clave de inflexión para 2025
1. Ventás de substitución tecnolóxica:
- A vantaxe de custos do craqueo de etano redúcese, co retorno do investimento do proxecto PDH por debaixo do 5 %.
- Os custos de produción de BDO de base biolóxica baixan un 25 % en comparación coas rutas do petróleo.
2. Reequilibrio rexional:
- Centro químico-xofre en Oriente Medio: a SABIC de Arabia Saudita construíu unha planta de ácido sulfúrico de baixo custo de 2 millóns de toneladas/ano.
- Produtos intermedios de revestimentos do sueste asiático: Nippon Paint Vietnam opera cun 120 % de utilización da súa capacidade.
3. Revalorización ESG:
Os proxectos de amoníaco baseados en hidróxeno verde reciben primas de valoración triplicadas.
As prohibicións da UE sobre os produtos que conteñen PFAS impulsan unha taxa de emisións composta anual superior ao 60 % para as alternativas.
V. Matriz de decisións de investimento
Prioridades de asignación estratéxica:
- Materiais de alta barreira: núcleos de panal de aramida, precursores de carburo de silicio.
- Disruptores de procesos: síntese de adiponitrilo baseada en plasma, conversión de CO₂ a DMC.
- Campións ocultos: decapantes de fotorresina, selantes de grao aeroespacial.
Alertas de risco:
- Os EUA impoñen aranceis do 15 % aos materiais de base biolóxica chineses (con vixencia a partir do terceiro trimestre de 2025).
Os avances nas baterías de ións de sodio poderían colapsar a demanda de material de litio.
A industria está a sufrir a súa reestruturación da cadea de valor máis significativa desde 2008. As empresas con capacidade de diferenciación tecnolóxica e integración vertical, así como os actores de nicho que posúen escasas licenzas de produción, son focos clave. En medio dunha maior volatilidade dos prezos, as empresas que manteñen unha rotación de inventario inferior a 30 días demostrarán unha maior resiliencia dos beneficios.
Data de publicación: 30 de maio de 2025