Introdución:Recentemente, os prezos nacionais do xileno mixto na China entraron nunha nova fase de estancamento e consolidación, con flutuacións de rango estreito entre as rexións e un espazo limitado para avances á alza ou á baixa. Desde xullo, tomando como exemplo o prezo spot no porto de Jiangsu, as negociacións oscilaron arredor do rango de 6.000-6.180 yuans/tonelada, mentres que os movementos de prezos noutras rexións tamén se limitaron a 200 yuans/tonelada.
O estancamento dos prezos pódese atribuír, por unha banda, á debilidade da oferta e a demanda internas e, pola outra, á falta de orientación direccional dos mercados externos. Desde a perspectiva da dinámica da oferta e a demanda internas, os recursos puntuais de xileno mixto seguen sendo escasos. Debido ao peche prolongado da xanela de arbitraxe de importacións, as zonas de almacenamento comercial rexistraron poucas chegadas de importacións e a subministración de buques nacionais diminuíu lixeiramente en comparación con períodos anteriores, o que levou a un novo descenso nos niveis de inventario.
Aínda que a subministración segue sendo restrinxida, a escaseza na subministración de xileno mixto persistiu durante un período prolongado. Dado que os prezos do xileno se mantiveron relativamente altos, o efecto favorable da escaseza da subministración sobre os prezos debilitouse.
En canto á demanda, o consumo interno foi relativamente débil no período anterior. Debido a que os prezos do xileno mesturado foron máis altos en comparación con outros compoñentes aromáticos, a demanda de mesturas foi moderada. Desde mediados de xuño, a diferenza de prezos entre os futuros do PX e os contratos domésticos de papel/spot MX reduciuse gradualmente ata os 600-700 yuans/tonelada, o que reduce a disposición das plantas de PX a adquirir xileno mesturado externamente. Ao mesmo tempo, o mantemento nalgunhas unidades de PX tamén provocou un descenso no consumo de xileno mesturado.
Non obstante, a recente demanda de xileno mixto mostrou cambios en paralelo coas flutuacións no diferencial PX-MX. Desde mediados de xullo, os futuros do PX repuntaron, ampliando o diferencial fronte aos contratos spot e en papel de xileno mixto. A finais de xullo, a diferenza volveu expandirse a un rango relativamente amplo de 800-900 iuanes/tonelada, restaurando a rendibilidade para a conversión de MX a PX de procesos curtos. Isto renovou o entusiasmo das plantas de PX pola adquisición externa de xileno mixto, o que proporciona apoio aos prezos do xileno mixto.
Aínda que a fortaleza dos futuros do PX supuxo un impulso temporal aos prezos mixtos do xileno, espérase que a recente posta en marcha de novas unidades como Daxie Petrochemical, Zhenhai e Yulong intensifique os desequilibrios internos entre a oferta e a demanda no último período. Aínda que os inventarios historicamente baixos poden frear a acumulación de presión sobre a oferta, o apoio estrutural a curto prazo na oferta e a demanda permanece intacto. Non obstante, a recente fortaleza no mercado de materias primas debeuse en gran medida ao sentimento macroeconómico, o que fai que a sustentabilidade do repunte dos futuros do PX sexa incerta.
Ademais, os cambios na xanela de arbitraxe Asia-América merecen atención. A diferenza de prezos entre as dúas rexións reduciuse recentemente e, se a xanela de arbitraxe se pecha, a presión da oferta de xileno mixto en Asia podería aumentar. En xeral, aínda que o apoio estrutural da oferta e a demanda a curto prazo segue sendo relativamente forte e a ampliación da diferenza PX-MX proporciona certo impulso ascendente, o nivel de prezos actual do xileno mixto, xunto cos cambios a longo prazo na dinámica da oferta e a demanda, limita o potencial de tendencias alcistas sostidas a longo prazo.
Data de publicación: 05-08-2025