En 2025, a industria do estireno mostrou unha tendencia gradual de "primeiro declive e logo recuperación" en medio da interacción entre a liberación de capacidade concentrada e a diferenciación estrutural da demanda. A medida que a presión da oferta diminuíu lixeiramente, os sinais de toque mínimo do mercado fixéronse cada vez máis claros. Non obstante, a contradición estrutural entre os altos inventarios e a diferenciación da demanda seguiu sen resolverse, o que restrinxiu o espazo para a recuperación dos prezos.
As fluctuacións de capacidade no lado da oferta foron o factor principal que afectou ao mercado na primeira metade do ano. En 2025, a nova capacidade de produción nacional de estireno entrou en funcionamento de forma concentrada, cunha capacidade anual engadida superior aos 2 millóns de toneladas. Os proxectos de refinación a grande escala e integración química, como Liaoning Baolai e Zhejiang Petrochemical, contribuíron aos maiores incrementos, impulsando un crecemento interanual da capacidade do 18 %. A liberación concentrada de capacidade, xunto coa tradicional baixa tempada da demanda no primeiro trimestre, exacerbou o desequilibrio entre a oferta e a demanda do mercado. Os prezos do estireno seguiron baixando desde os 8.200 iuanes por tonelada a principios de ano, ata alcanzar un mínimo anual de 6.800 iuanes por tonelada a finais de outubro, o que representa unha caída do 17 % desde principios de ano.
Despois de mediados de novembro, o mercado experimentou unha recuperación gradual, cos prezos subindo a uns 7.200 yuans por tonelada, un aumento de aproximadamente o 6 %, marcando a aparición inicial de características de fondo. A recuperación foi impulsada por dous factores principais. En primeiro lugar, o lado da oferta contraeuse: tres conxuntos de plantas cunha capacidade anual total de 1,2 millóns de toneladas en Shandong, Jiangsu e outras rexións suspenderon as operacións temporalmente debido ao mantemento dos equipos ou á perda de beneficios, o que reduciu a taxa de operación semanal do 85 % ao 78 %. En segundo lugar, o lado dos custos proporcionou apoio: impulsado polo repunte dos prezos internacionais do petróleo e a diminución dos inventarios portuarios, o prezo do benceno, materia prima, subiu un 5,2 %, o que elevou o custo de produción do estireno. Non obstante, os altos inventarios seguiron sendo a principal limitación. A finais de novembro, os inventarios de estireno nos portos do leste da China alcanzaron as 164.200 toneladas, un 23 % máis que no mesmo período do ano pasado. Os días de rotación de inventarios mantivéronse en 12 días, superando con creces o rango razoable de 8 días, freando novos aumentos de prezos.
O patrón de demanda diferenciada intensificou a complexidade do mercado, o que levou a un marcado "rendemento a dous niveis" nos principais sectores de produción. A industria do ABS (acrilonitrilo-butadieno-estireno) emerxeu como o maior punto destacado: beneficiándose das crecentes exportacións de vehículos de novas enerxías e electrodomésticos intelixentes, a súa demanda anual aumentou un 27,5 % interanual. Os principais produtores nacionais de ABS mantiveron unha taxa de explotación superior ao 90 %, xerando unha demanda constante de adquisición de estireno. En forte contraste, as industrias de PS (poliestireno) e EPS (poliestireno expandible) sufriron unha lenta demanda de produción, arrastrada pola prolongada debilidade do mercado inmobiliario. O EPS úsase principalmente en materiais de illamento de paredes externas; o descenso interanual do 15 % nos inicios de novas construcións inmobiliarias provocou que os produtores de EPS operasen a menos do 50 % da súa capacidade. Mentres tanto, os produtores de PS viron a súa taxa de explotación rondar o 60 %, moi por debaixo do nivel do mesmo período do ano pasado, debido á desaceleración do crecemento das exportacións de industrias lixeiras como as de envasado e xoguetes.
Actualmente, o mercado do estireno atópase nunha fase equilibrada caracterizada por unha "contracción da oferta que proporciona un mínimo e unha diferenciación da demanda que limita o potencial alcista". Aínda que xurdiron características de toque mínimo, o impulso para unha inversión aínda agarda unha liquidación efectiva das existencias e unha recuperación total da demanda. A curto prazo, limitado polas restricións de transporte invernal de produtos químicos e o reinicio dalgunhas plantas de mantemento, espérase que o mercado flutúe lateralmente. A medio e longo prazo, débese prestar atención ao efecto impulsor das políticas inmobiliarias relaxadas sobre a demanda de PS e EPS, así como á expansión da demanda de ABS no sector da fabricación de alta gama. Estes factores determinarán conxuntamente a altura do repunte do prezo do estireno.
Data de publicación: 11 de decembro de 2025